芝川力创网

芝川力创网>财经>“自吹自擂”、“过度包装”遭当场戳穿 泰坦科技成科创板上市委
阅读量:2093

“自吹自擂”、“过度包装”遭当场戳穿 泰坦科技成科创板上市委 游戏

为农村电商撑起法治之伞

继郭克·玉环之后,另一家宣布被列入科学创新委员会的企业被拒绝。

9月26日晚,上海证券交易所披露了2019年上海市科委第25次审议大会的结果公告,并不同意上海泰坦科技有限公司(以下简称“泰坦科技”)的首次推出。

根据科学创新委员会上市委员会的审查,泰坦科技(Titan Technology)未能准确披露其商业模式和本质、核心技术及其先进性,其生产经营主要依靠核心技术。

毛利率远低于同行。

根据公共信息,泰坦科技(Titan Technology)成立于2007年10月。其业务侧重于科研创新的“实验室场景”。泰坦科技(Titan Technology)以科研试剂、科研仪器和耗材、实验室建设和科研信息服务三大产品体系为基础,为科研工作者、分析测试和质量控制人员提供一站式科研产品和综合支持服务。

2015年12月15日,泰坦科技被列入新的第三版。今年4月,泰坦科技(Titan Technology)迁至科学创新委员会,并于2019年7月31日经历了短暂的分销暂停。

上市期间,泰坦科技的经营规模不大。2015年至2018年,泰坦科技的营业收入分别为2.68亿元、4.09亿元、6.64亿元和9.26亿元,净利润分别为1501.34万元、1585.13万元、3830.5万元和5966.7万元。

2019年上半年,泰坦科技实现营业收入5.2亿元(不含税),同比增长24.69%。收入增长主要是由于优势地区老客户的深度扩张以及新地区和新客户的扩张。同期,泰坦科技实现上市公司股东净利润2573.89万元,同比增长12.94%。

然而,在会议之前,市场对泰坦科技(Titan Technology)有许多疑虑,包括毛利率远低于同行,一再受到行政处罚,研发成本低于可比公司,以及可能的赌博协议。

招股说明书显示,公司业务在过去三年取得了快速发展,营业收入从2016年的4.09亿元增长到2018年的9.26亿元,复合增长率超过50%,净利润复合增长率超过90%。然而,与业绩的大幅提升不同,泰坦科技(Titan Technology)的毛利率逐年下降,与赛默克、德国默克和丹纳赫等可比公司有很大差距。

2016年至2018年,泰坦科技(Titan Technology)的综合毛利率分别为23.71%、22.19%和21.59%,比同行业约55%的可比公司的平均利润率低约33个百分点。

会议期间,该问题还遭到了发展和审查委员会的“灵魂审问”。它指出,泰坦科技(Titan Technology)作为拥有主要核心技术(包括独立品牌和第三方品牌)的特殊化工产品,报告期内毛利率分别为10.72%、13.09%和11.74%,明显低于公司主要业务的整体毛利率,未能充分披露其核心技术的进步情况。

与此同时,公司的研发支出不高,过去三年,每年R&D投资分别占营业收入的4.62%、4.35%和3.24%,呈逐年下降趋势。研发支出在营业收入中的比例也低于同行业公司的平均水平。

委员会提出了两个问题

具体而言,上海证券交易所科学创新委员会上市审查中心在审查和查询过程中重点关注以下事项:

一是发行人披露的业务模式和业务实质。

(1)发行人定位为“基于独立核心产品的专业技术集成服务提供商”,并“基于核心产品技术开发具有市场竞争力的产品,为创新研发和生产质量控制实验室提供一站式技术集成解决方案”。然而,它未能明确揭示“专业技术整合”的内涵、与人们普遍理解的“技术整合”的区别以及它是否是一种一站式的在线销售方法。

(2)报告期内,发行人每期主要业务收入的93%以上来自科研试剂、科研仪器和耗材的销售。其中,报告期内这部分销售收入的50%以上是在直接购买第三方品牌产品后直接销售给外界的。发行人没有充分说明“专业技术整合”在经营成果中的体现。

(3)对于自有品牌产品,发行人采用原始设备制造商(Original Equipment Manufacturer,俗称原始设备制造商)的生产方式。对于oem生产,发行人目前只有两个人负责oem制造商的现场流程指导和质量控制。有些产品在发卡行提供原材料后由oem制造商进行次级包装。有些产品是在oem制造商的成品直接购买并贴上标签后出售的。发行人未充分解释上述商业模式中“专业技术整合”的体现。

二是发行人的核心技术及其先进性和生产经营主要依靠核心技术。

(一)招股说明书披露发行人的核心技术包括生产核心技术和技术集成服务核心技术。其中,对于生产核心技术,发行人认为,由于产品的多样性,核心技术并不对应于单一的特定产品,这更体现在为客户提供有针对性的技术集成产品和服务上。技术集成服务的核心技术主要包括用户数据收集和分析技术、复合信息处理技术以及智能仓储和物流技术。与一般互联网企业和物流企业相比,发行人在网络建设和平台开发、相关平台提供的产品类型和数量、对平台的看法数量以及仓储物流配送方式等方面没有明显的竞争优势。

(2)发行人将生产过程外包。它销售的产品包括自己的品牌产品和直接外包的第三方品牌产品。招股说明书未充分披露发行人所上市的生产和技术集成服务核心技术在发行人主要产品和服务中的具体应用,也未明确披露相关技术在国内外同行业发展水平中的具体代表性和创新性以及核心技术的先进性。

(3)2016年至2018年,发行人披露的“核心技术相关产品和服务收入”分别为2.43264亿元、4.42097亿元和5.931327亿元,其中特种化学品(包括自主品牌和第三方品牌)销售收入分别为1.5007亿元、2.7242亿元和3.944亿元,占比60%以上。发行人未能充分披露将第三方品牌产品中“销售给制造商的特殊化学品”收入作为“与核心技术相关的产品和服务”收入的理由和合理性。

此外,报告期内作为主要核心技术产品的特殊化学品(包括自主品牌和第三方品牌)毛利率分别为10.72%、13.09%和11.74%,明显低于发行人主营业务的整体毛利率,且发行人未能充分披露其核心技术的进步情况。

欲了解更多信息,请下载21款金融应用

500彩票 澳门金沙 广西快3投注 江苏快三




2019-12-02 21:08:09

© Copyright 2018-2019 spambaffle.com 芝川力创网 Inc. All Rights Reserved.